Що таке криптобульбашки: чи лопнуть вони

Біткоїн — бульбашка чи ні? А ефір? А інші коїни? Криптовалюти часто називають міхуром (бульбашкою). Такі заголовки можна знайти #навіть на BBC. У цій статті ми спробуємо розібратися, наскільки це справедливо, і чи криптовалюти потрапляють під критерії бульбашок.

Що таке криптобульбашки

Криптовалютні бульбашки — це періоди, коли ціни на криптовалюти різко зростають через спекулятивний інтерес, а потім також стрімко падають, коли хвилювання вщухає. Це аналогічно фінансовим бульбашкам на інших ринках, де реальна вартість активу стає набагато нижчою від його спекулятивної ціни.

Прикладом такого міхура може бути зліт і падіння Bitcoin наприкінці 2017 року. Тоді його ціна збільшилася з кількох тисяч доларів до $20,000 за кілька місяців, а потім різко впала на початку наступного року.

А ще криптовалюту іноді називають бульбашкою, натякаючи на її швидкий крах. Наприклад, уся ця ваша крипта — нічим не забезпечена бульбашка, яка скоро лусне.

Криптовалюта — бульбашка чи ні?

Поміркуймо логічно та почнемо з того, що взагалі така бульбашка.

Визначення бульбашки

#Бульбашка в економіці — це період, коли вартість активу сильно збільшується без видимих підстав, спираючись на очікування трейдерів про майбутнє зростання цін, а потім різко падає, коли очікування не виправдовуються. Характеристики міхура включають невиправдано високі ціни, надмірний оптимізм інвесторів та високий обсяг торгівлі.

Історичні паралелі

Найочевидніші паралелі можна провести з «тюльпанною манією» у 17-му столітті в Нідерландах, або з дотком-бульбашкою наприкінці 1990-х.

У 17 столітті в Нідерландах тюльпани стали символом статусу, викликавши спекулятивний ажіотаж. Ціни на цибулини злетіли, досягаючи вартості будинку в Амстердамі, особливо рідкісні сорти. Торгівля цибулинами стала окремим ринком. Але в 1637 році ринок звалився, багато хто втратив свої інвестиції.

А наприкінці 1990-х, акції інтернет-компаній стрімко виросли завдяки інвестиціям, що рухаються хвилюванням навколо нової інтернет-економіки. Але після підвищення ставок Федрезервом у 2000 році ринок обвалився, привівши до низки банкрутств.

Що в обох прикладах, ні тюльпани, ні технологічні інтернет-компанії нікуди не зникли. Вони пережили пузир і залишилися на ринку.

Чи потрапляє біткоїн під критерії криптобульбашки

Повернемося до криптовалют. Криптоскептики часто стверджують, що криптовалюти не забезпечені реальними активами, і їхня вартість заснована лише на очікуваннях. Але якщо так міркувати, то будь-який актив має ціну лише шляхом очікувань. Якщо люди втратять інтерес до золота, його ціна впаде до нуля. Якщо перестануть вірити в долар, стодоларові купюри стануть марними папірцями.

А якщо вже говорити про якесь матеріальне підкріплення, то криптовалюти підкріплені технологічною інфраструктурою блокчейну, яка забезпечує прозорість, безпеку та децентралізацію. А також вони забезпечені попитом — понад 15 тисяч бізнесів у всьому світі приймають криптовалюту до оплати.

Значні коливання цін на криптовалюти можуть нагадувати бульбашки, але важливо розуміти, що такі коливання властиві акціям. Як і у випадку з акціями технологічних компаній у дев'яностих-нульових, великі коливання цін не обов'язково роблять актив міхуром.

Таким чином, вважати біткоїн і криптовалюти в цілому криптобульбашками некоректно, враховуючи її технологічну основу та потенціал для подальшого розвитку. Криптовалюти — такий самий клас фінансових активів, як і будь-який інший.

Але, на жаль, не всі криптовалюти однаково добрі. І серед десятків тисяч токенів, безумовно, є справжні бульбашки.

Як працюють криптобульбашки

Криптобульбашки працюють за принципом швидкого накачування ціни активу, який часто супроводжується масовим маркетингом і спекулятивним інтересом, і подальшого різкого падіння ціни, коли початковий ентузіазм згасає або виявляється, що актив не має довгострокової цінності або підтримки.

Приклад: BitConnect

BitConnect став одним із найвідоміших криптовалютних скам-проєктів. Платформа #BitConnect обіцяла користувачам високі доходи від інвестування їхніх біткоїнів. Вони пропонували так звану «торгову бот-платформу», яка нібито використовувала волатильність ринку для гарантування дохідності до 1% на день.

Фаза зростання

BitConnect активно рекламувалася через соціальні медіа, YouTube та інші платформи. Інвесторів приваблювала перспектива високих щоденних прибутків.

Платформа використовувала власний токен BCC, який потрібно було придбати для участі в інвестиційній програмі. Це створювало попит. Додаткове стимулювання попиту відбувалося через реферальну програму, яка заохочувала користувачів за залучення нових інвесторів.

Пік та падіння

У грудні 2017 року, у розпал криптобуму, вартість BCC досягла піка понад $400 за токен. Проте будь-яка піраміда має свій кінець. Критика та підозри на адресу BitConnect з боку криптоком’юніті та регуляторів почали зростати, ставлячи під сумнів стійкість моделі.

У січні 2018 року під приводом негативного преса та тиску від регуляторів BitConnect оголосила про закриття своєї кредитної платформи. Це спричинило обвалу ціни токена майже до нуля.

BitConnect — яскравий приклад криптобульбашок або просто скам-токенів.

Причини та фактори виникнення криптобульбашок

Причини, як часто буває, досить банальні.

Спекуляція та хайп

Криптовалюти залучають інвесторів можливістю швидкого збагачення, особливо у періоди, коли окремі монети чи токени демонструють багаторазове зростання. Спекулятивні інвестиції часто ґрунтуються на очікуваннях, що ціни продовжать зростати, а не на фундаментальній вартості активу.

Нові криптовалютні проєкти можуть створювати значний хайп, використовуючи обіцянки революційних технологій чи нових бізнес-моделей. Це приваблює інвестиції навіть без готового продукту чи доказів його працездатності.

Вплив ЗМІ та соціальних мереж

ЗМІ та соцмережі можуть посилювати спекулятивний інтерес, висвітлюючи історії про успіхи інвесторів, які заробили мільйони на криптовалютах. Це надихає інших купувати криптовалюти в надії повторити успіх.

Приплив поінформованих інвесторів перегріває ринок, створюючи локальні криптобульбашки. Перспективні криптовалюти на кшталт біткоїна стикаються з корекцією, переживають цю фазу та повертаються до послідовного зростання. А ось для безперспективних токенів лопання бульбашки може стати кінцем їх історії.

Основні етапи розвитку криптовалютних бульбашок

• Стадія накопичення. На цьому етапі обізнані та ранні інвестори починають купувати криптовалюту, ще не викликаючи значної уваги широкому загалу. Ціни стабільні або зростають незначно.
• Інтерес. ЗМІ та соціальні мережі починають активно обговорювати криптовалюту, привертаючи увагу громадськості. Новини про зростання цін та успіхи ранніх інвесторів залучають нових учасників ринку.
• Експоненційне зростання. Ціни починають зростати швидко, що посилюються спекулятивним попитом, FOMO та широким медійним освітленням. Нові інвестори вкладають гроші в надії на швидкий прибуток.
• Ейфорія. На цьому піковому етапі ціни сягають вкрай високих рівнів. Раціональний аналіз йде на другий план; багато хто вірить, що ціни зростатимуть нескінченно. ЗМІ та соціальні мережі сповнені історій про те, як інвестори стають мільйонерами.
• Реалізація прибутку. Більш досвідчені чи обережні інвестори починають фіксувати прибуток, продаючи свої активи. Це може спричинити перші помітні падіння цін.
• Паніка. За перших ознак падіння цін багато хто починає продавати свої активи в страху втратити інвестиції. Різке збільшення пропозиції та зменшення попиту призводять до зниження цін. Криптобульбашки лопаються.
• Обвал. Ціни падають так само стрімко, як зростали, залишаючи багатьох інвесторів із великими збитками. Цей етап характеризується масовим виходом із ринку та втратою довіри до активу.

А далі можливий один із двох сценаріїв, залежно від внутрішнього потенціалу активу:

1. Тотальний крах. Курс падає майже до нуля. Інвестори, що запізнилися, залишаються ні з чим. Так сталося, наприклад, з невдалим «національним коїном» Ісландії — #Auroracoin (AUR).
2. Затишшя та стабілізація. Після обвалення ринок поступово стабілізується, ціни знаходять свій реальний рівень. Ринок перетворюється на фазу накопичення, готуючись до наступного циклу. #Solana — яскравий приклад коїна, який зумів відновитись після обвалення.

Використовуючи цю шпаргалку, ти можеш відстежувати, на якому етапі знаходиться та чи інша криптовалюта.

Висновок

Біткоїн і криптовалюти загалом — не бульбашки. Іноді їх ціна дійсно роздувається і лопається під впливом ейфорії та хайпу, проте це не скасовує їхньої внутрішньої цінності. Криптовалюти несуть цінну технологію та #широко використовуються для криптооплати, наприклад, завдяки рішенню Whitepay.

При цьому на криптовалютному ринку є справжні криптобаблс. Важливо вміти аналізувати криптопроєкти, щоб не потрапляти на такі активи.